一位美联储高级官员表示，唐纳德·特朗普发起的贸易战导致通胀持续飙升的可能性为"五五开"。他同时警告称，美国货币政策制定者将"在整个夏季"面临不确定性。
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆塞勒姆向英国《金融时报》表示，虽然特朗普的关税措施可能在未来"一到两个季度"推高通胀，但"同样可能的情况是关税对物价的影响将持续更长时间"。
特朗普政府已将美国对贸易伙伴的关税提高到近90年来最高水平，这可能会加剧通胀并拖累经济增长。这两种相互矛盾的力量促使政策制定者在去年下半年降息1个百分点后采取观望态度。
最近几周，特朗普提出的"宏大美丽"预算案也令债券市场震荡。据国会财政监督机构估计，该法案将在未来十年使公共债务增加2.4万亿美元。该法案上个月已在众议院通过，但目前仍在参议院讨论中。
今年在联邦公开市场委员会拥有投票权的穆塞勒姆表示，如果贸易和财政政策的不确定性"在7月消失"，政策制定者可能会受益于有利局面。他表示这可能让美联储重回9月降息的轨道，但他补充说，他更倾向于"根据情景而非时间"来做决策。
然而，穆塞勒姆也提出了另一种可能性："通胀开始实质性上升，而我们无法判断这是物价水平的暂时性一次性上涨还是更具持续性。"
穆塞勒姆补充说："目前来看，这两种情况出现的概率可能是五五开。"
经济学家表示，美联储不愿降息很大程度上是因为预期关税将在未来几个月推高美国物价，使整体PCE通胀率从2.1%升至远高于政策制定者2%目标的水平。
近期调查显示，随着关税生效，消费者和企业预计未来数月乃至数年通胀将上升。这些预期引发了美联储官员的担忧，担心人们可能对央行维持低通胀的能力失去信心。
美联储的审议正值该央行面临政治敏感时期。特朗普多次抨击主席杰伊·鲍威尔没有降息，并于周五呼吁将借贷成本降低"整整一个百分点"。
政治干预可能使央行更难以降低利率。穆塞勒姆表示独立性很重要，因为它能带来"更稳定的通胀预期"。
包括穆塞勒姆在内的美联储官员将控制通胀预期视为降息的重要前提条件。
"如果市场隐含的和/或调查显示的中长期通胀预期开始上升，那么保持价格稳定就变得非常重要，"圣路易斯联储主席表示。
穆塞勒姆周五的讲话是在美联储6月中旬政策投票前的静默期之前发表的，届时官员们几乎肯定会维持利率不变。
联邦公开市场委员会还将发布新一轮季度经济预测。
穆塞勒姆表示，尽管特朗普在4月初宣布所谓"解放日"关税后经济环境更加不稳定，但他"预计不会对3月份的数据做出太大调整"。
"我认为我们仍面临一些不确定性。在整个夏季，我们需要了解贸易谈判的进展、可能存在的法律挑战，或者关税问题将如何解决。我也在关注财政政策、移民政策和监管政策的走向。"
他表示，市场对"解放日"的反应"确实引起了我的注意"。
在加入美联储前有数十年金融从业经验的穆塞勒姆表示："有些日子市场会给你发出非常明确的信息，那天就是其中之一。"
投资者通过抛售美国股票、美元和10年期国债来回应特朗普的政策。这种不寻常的相关性表明，投资者对美国长期以来的避险地位感到担忧。
穆塞勒姆表示，与资产管理公司交谈后发现，尽管最近几周市场已经企稳，但他们正寻求逐步调整投资组合。
"此前的情况是美国资产超配，而其他国家资产低配，"圣路易斯联储主席表示，"资产管理公司表示这种情况未来可能会改变。"